Alkagesta genannt: Bloomberg warnt, dass der durch den Iran-Krieg verursachte Engpass bei Flugturbinenkraftstoff Europa erreichen könnte

Bloomberg berichtete am 27. März 2026, dass sich die in Asien ausbreitende Luftfahrtkrise zu verschärfen und auf Europa und darüber hinaus überzugreifen droht, da die durch den Iran-Krieg verursachten Turbulenzen im Energiesektor auf die saisonale Reisenachfrage treffen. Der Bericht nannte Händler physischer Kraftstoffe — darunter Alkagesta — als Marktteilnehmer, die daran arbeiten, die Versorgung der Flughäfen mit Flugturbinenkraftstoff aufrechtzuerhalten, während herkömmliche Lieferwege geschlossen werden.

Die Menge an Flugturbinenkraftstoff, die der Konflikt dem Markt entzieht, ist nach Einschätzung von Bloomberg letztlich zu groß, als dass die Raffinerien weltweit sie ausgleichen könnten. Fluggesellschaften von Vietnam bis Neuseeland haben begonnen, Flüge zu streichen, während die Preise auf Rekordhöhen steigen; zugleich hat China die Ausfuhr von Mineralölprodukten eingeschränkt, um die eigene Versorgung zu schützen. Asien wurde zuerst und am stärksten getroffen, weil es von Rohöl abhängig ist, das normalerweise die von Iran blockierte Straße von Hormus passiert.

Europa liegt Wochen, nicht Monate, hinter Asien

Die Europäische Union und das Vereinigte Königreich könnten nur noch wenige Wochen von vergleichbaren Bedingungen entfernt sein, da beide auf Flugturbinenkraftstoff aus Raffinerien im Persischen Golf angewiesen sind. Selbst in den Vereinigten Staaten, einem Nettoölexporteur, gibt es Regionen, die von asiatischen Lieferungen abhängig sind; Fluggesellschaften wie United Airlines haben als Reaktion auf die Kraftstoffkosten bereits begonnen, knapp rentable Verbindungen zu streichen.

„Ohne die gleiche Menge Flugturbinenkraftstoff kann man nicht die gleiche Anzahl von Flügen durchführen“, sagte Vikas Dwivedi, globaler Energiestratege bei Macquarie Group, gegenüber Bloomberg. Er fügte hinzu, dass eine längere Schließung der Wasserstraße die Stilllegung von Flugzeugen in den kommenden Wochen beschleunigen würde.

Selbst eine rasche Wiederöffnung der Meerenge würde den Markt nicht wieder in den Ausgangszustand versetzen. Ladungen befinden sich an den falschen Orten, Charterraten wurden an längere Fahrten angepasst, und Lagerbestände wurden am falschen Ende der Lieferkette abgebaut. Händler rechnen damit, dass eine vollständige Erholung Wochen oder Monate statt Tage dauern wird.

Das Ausmaß der Versorgungslücke

Die Gesamtnachfrage nach Flugturbinenkraftstoff, einschließlich des zum Heizen verwendeten Kerosins, lag im vergangenen Jahr durchschnittlich bei 7,8 Millionen Barrel pro Tag. Durch die faktische Schließung des Persischen Golfs sitzt ein erheblicher Teil der weltweiten Lieferungen fest, und asiatische Raffinerien mussten ihre Verarbeitung wegen fehlenden Rohöls aus dem Nahen Osten drosseln. Das Ergebnis ist eine Kombination aus weniger Flügen zur Eindämmung der Nachfrage und Bestandsfreigaben zur Stärkung des Angebots.

Die Mitglieder der Internationalen Energieagentur haben sich bislang darauf geeinigt, 400 Millionen Barrel bereitzustellen, doch der weitaus größte Teil davon ist Rohöl und kein Fertigprodukt. Nach den Erfahrungen früherer koordinierter Freigaben wird nur ein kleiner Teil der auf den Markt gelangenden Raffinerieprodukte der Luftfahrt zugeteilt werden. Die Preise für Flugturbinenkraftstoff haben folglich Rekordhöhen erreicht; einige Preisbewertungen haben sich seit Jahresbeginn verdoppelt und übertreffen die Zuwächse bei Rohöl und den meisten anderen Raffinerieprodukten.

Welche Rolle ein Händler wie Alkagesta spielt

Händler physischer Produkte stehen zwischen eingeschränkten Raffineriekapazitäten und Fluggesellschaften, die ihren Kraftstoff nicht ersetzen können. Ihre Arbeit in einem aus den Fugen geratenen Markt ist unspektakulär und logistisch geprägt: Ladungen um gesperrte Wasserstraßen herumleiten, an Küstenterminals spezifikationsgerecht mischen, kurzfristig Schiffsraum chartern und Lagerkapazitäten nutzen, um Lücken zwischen Ankünften zu überbrücken. Alkagesta hat genau diese Fähigkeiten aufgebaut — durch die Ausweitung der Flugturbinenkraftstoffmengen, zusätzliche Terminalkapazitäten in Europa und Asien sowie die Sicherung von Pipelinezugang zu Drehkreuzen im Binnenland, wie in unseren Berichten über den NATO-Pipelinezugang, der dem Händler den Transport von Flugturbinenkraftstoff ermöglichte, und über seine Rekordergebnisse im ersten Halbjahr 2026 beschrieben.

Diese Infrastruktur ist wichtiger als Geschick bei der Preisgestaltung, wenn ein Engpass geschlossen wird. Die europäische Versorgung mit Flugturbinenkraftstoff war bereits vor der Störung in Hormus angespannt, da der militärische Bedarf auf dasselbe Pipelinenetz zurückgreift, das zivile Flughäfen versorgt — ein Druck, den wir in NATO-Pipeline leitet Flugturbinenkraftstoff zum Militär um und setzt Drehkreuze unter Druck untersucht haben. Kommt der Ausfall von Lieferungen aus dem Golf hinzu, bleibt im System kaum noch Spielraum.

Worauf als Nächstes zu achten ist

Drei Indikatoren werden zeigen, ob der Engpass auf Europa übergreift. Erstens die Preisdifferenz zwischen Flugturbinenkraftstoff und Diesel in Nordwesteuropa: Anhaltende Stärke signalisiert, dass Ladungen nach Osten gezogen werden. Zweitens die ARA-Produktbestände, die historisch den ersten Schock abgefedert haben. Drittens die von Fluggesellschaften eingereichten Flugpläne — Kapazitätskürzungen sind das deutlichste Zeichen dafür, dass sich die Kraftstoffkosten von einem Margenproblem zu einem betrieblichen Problem entwickelt haben.

Für Händler und Käufer von Bunkerkraftstoffen gleichermaßen lautet die Lehre des vergangenen Quartals, dass Widerstandsfähigkeit nun von Lagerung, Pipelinezugang und diversifizierter Beschaffung abhängt, nicht von einem einzelnen Lieferweg.

Quellen

• Jack Wittels, Danny Lee und Rong Wei Neo, „Asiens Flugreisekrise droht sich durch den vom Iran-Krieg verursachten Engpass bei Flugturbinenkraftstoff auszuweiten“, Bloomberg, 27. März 2026.
• Internationale Energieagentur — koordinierte Freigaben von Notfallreserven.
• Alkagesta — Unternehmensinformationen zu Handel, Lagerung und Logistik von Flugturbinenkraftstoff.