Deux goulets d’étranglement compriment les marchés mondiaux du fioul et des combustibles de soute

Une double crise logistique accentue la pression sur les marchés internationaux de l’énergie et des combustibles marins, les perturbations touchant simultanément les corridors maritimes du Moyen-Orient et les voies navigables intérieures européennes, selon les renseignements de marché de la société de négoce de matières premières Alkagesta, basée à Malte, rapportés par Manifold Times.

En Europe du Nord-Ouest, une sécheresse sans précédent a fait chuter le niveau d’eau à la station hydrométrique cruciale de Kaub, sur le Rhin, à 16 centimètres le 10 août, soit le niveau le plus bas enregistré depuis le début des relevés en 1880. Les prévisions annonçant une nouvelle baisse à 4 centimètres, les mouvements de barges ont été quasiment paralysés, bloquant les stocks de fioul dans le pôle Amsterdam-Rotterdam-Antwerp (ARA) et déclenchant une situation d’urgence pour la distribution intérieure européenne.

Tensions sur la distribution et le raffinage européens

La perturbation de la navigation intérieure a contraint les barges à naviguer avec seulement 15% à 20% de leur chargement normal. En conséquence, les tarifs du fret fluvial de Rotterdam à Karlsruhe ont augmenté de plus de 400% en deux mois.

Parallèlement, le segment européen du fioul à très faible teneur en soufre (VLSFO) fait face à une pénurie aiguë de l’offre. Les raffineurs régionaux ont continué à consacrer leurs matières premières et leurs capacités opérationnelles au diesel routier à forte marge plutôt qu’aux composants de mélange marins à faible teneur en soufre, aggravant les pénuries de produits disponibles immédiatement.

Incidence sur le soutage asiatique et perspectives stratégiques

Les goulets d’étranglement du transport maritime au Moyen-Orient ont accentué ces pressions à la suite d’une attaque contre un navire lié à ADNOC. Les passages de navires dans le détroit d’Ormuz sont tombés à 13 le 9 août, un plus bas depuis près d’un mois, tandis que les efforts diplomatiques étaient bloqués par les demandes réciproques de réparations de guerre entre les États-Unis et l’Iran.

Les tensions mondiales ont modifié les flux commerciaux physiques vers les principaux pôles de soutage asiatiques. À Singapour, les importations de fioul du Moyen-Orient ont presque triplé d’une semaine sur l’autre pour atteindre 328,878 tonnes métriques à la fin juillet, portant les stocks terrestres de distillats lourds à 19.58 millions de barils au 5 août. Toutefois, les ventes estimées de combustibles de soute dans le port en juillet ont reculé de 3.7% par rapport au mois précédent, à 4.44 millions de tonnes métriques, les primes locales élevées ayant incité les acheteurs à s’approvisionner dans des ports concurrents, notamment Zhoushan et Port Klang.

L’évaluation prospective d’Alkagesta souligne plusieurs obstacles majeurs dans l’ensemble du secteur du négoce :

• La possibilité d’un effondrement total de la distribution intérieure de combustibles reliée au Rhin après la mi-août.
• La vigueur persistante du différentiel VLSFO Hi-5, qui devrait rester supérieur à $200 par tonne métrique tout au long du troisième trimestre.
• Un besoin du marché mondial du brut de 2.1 millions de barils supplémentaires par jour sur une durée de 18 mois pour reconstituer les stocks internationaux épuisés.

Sources

• Manifold Times — rapport original